👉 ЦБ РФ в пятницу рассматривал в том числе повышение ставки на 1 п.п.

👉 ЦБ на фоне новых ковидных ограничения рекомендует банкам реструктуризировать кредиты заемщика

👉 ЦБ РФ не исключает дальше нестандартных шагов по ставке, в декабре не исключает повышения ставки на 1 п.п

👉 ЦБ РФ ожидает снижения устойчивых показателей инфляции в 2022 году

👉 ЦБ не считает риски стагфляции в РФ высокими

👉 Выросла вероятность того, что уровень ключевой ставки ЦБ будет выше и время ее удержания будет дольше, чем мы планировали ранее

👉 Мир на долгосрочном горизонте может столкнуться с замедлением роста экономики, России надо проводить структурные изменения

( Читать дальше )

👉 Сегодня 22 октября Банк России повысил ключевую ставку на 75 базисных пунктов — до 7,50% (прогноз 7%)

👉 На предыдущем заседании 10 сентября ЦБ повысил ставку на 25 базисных пунктов, до 6,75%

👉 Это уже шестое повышение ставки подряд. До этого она в течение восьми месяцев находилась на исторически минимальном уровне 4,25%

👉 К такому решению ЦБ подтолкнула высокая инфляция

👉 Годовая инфляция в РФ, исходя из данных Росстата, на 18 октября ускорилась до 7,78-7,79% с 7,64%. Последний раз годовая инфляция была выше 7,7% в феврале 2016 года (тогда она равнялась 8,1%)

👉 Вместе с этим в октябре выросли инфляционные ожидания населения, обновив максимальные значения. Как следует из опроса «инФОМ», проведенного по заказу ЦБ, оценка ожидаемой населением инфляции в октябре выросла до 13,6% с 12,3%

👉 Таким образом, инфляционные ожидания в октябре вплотную приблизились к максимуму, зафиксированному последний раз в ноябре 2016 года (13,7%). Оценка наблюдаемой населением инфляции в октябре также выросла — до 16,3% с 15,6% (в ноябре 2016 года этот показатель достигал 17,2%)

👉 Следующее заседание ЦБ пройдёт 17 декабря

www.cbr.ru/press/keypr/

Причины:

👉 Сейчас высокая инфляция и вряд ли она будет временная

👉 Единственный выход для ФРС это повышать ставки

👉 Если инфляция будет расти дальше или продолжаться дольше чем рассчитывает ФРС то ставку придется поднимать намного выше, чем на 0,25

👉 Но! Америка (и американцы) закредитованы сейчас как никогда в истории. В большинстве своём у всех кредитов плавающие ставки! резкое повышение ставки вызовет волну банкротств (вспомните сколько сейчас компаний-зомби) 

👉 А теперь допустим — черный лебедь сейчас, сегодня или завтра. Допустим по причине коррекции S&P 500 на весомый процент, что вызовет банкротство крупного фонда или вообще резкого закрытия позиций большого количества инвесторов (объёмы маржинального кредитования сейчас на космических отметках — многие в США торгуют с плечами или в долг)

👉 Что будет делать ФРС? Снизит ставку? дальше только в отрицательный диапазон. Еще напечатает денег? Нельзя из-за инфляции. Резкий влив денег в систему сейчас для ФРС смерти подобно. Получается ФРС в ловушке (при риск оффе). Во время кризиса в 2007 году инфляция была отрицательная вот ФРС и стала печать деньги, эта политика им понравилась, никаких проблем не было — все шло на пользу! Но у такой политики есть один момент — всегда должно быть пространство для маневра, а сейчас его нет. Если начнет все падать, ФРС не сможет ничего сделать! 

( Читать дальше )

👉 Основная причина падения — растущая инфляция и повышение ставок ЦБ

👉 Также негатив вносит поправка в проекте ежегодного оборонного бюджета США, расширяющая санкции на вторичный рынок российских гособлигаций

👉 В апреле президент США Джо Байден ввел ограниченные санкции в отношении российских облигаций федерального займа (ОФЗ), запретив американским инвесторам участвовать в первичных размещениях ОФЗ, но оставив возможность торговать этими бумагами на вторичном рынке

👉 Если поправка Шермана будет утверждена законом о военном бюджете, инвесторам США будет запрещено покупать и продавать российские ОФЗ и суверенные еврооблигации, выпущенные через два месяца после принятия закона (оборонный бюджет, как правило, подписывается президентом США к декабрю)